Тижневий огляд ринку облігацій від компанії ICU станом на 15.12.2021

Фокус: Україна
Сегменти: Державні облігації
Аналітики: Тарас Котович

Відсоткові ставки зростають

Коментар щодо результатів аукціону

Нещодавнє підвищення облікової ставки НБУ одразу отримало відгук інвесторів і Міністерства фінансів на ринку ОВДП. Не за всіма випусками, але відсоткові ставки підвищилися на 5-50 б.п.

Цього разу розміщувався набір облігацій, схожий до минулотижневого, але з певними відмінностями. Стосувалися вони переважно валютних паперів, де терміни обігу були значно більші ніж на початку грудня, але без змін у відсоткових ставках. А також було додано інструменти з погашенням менше ніж через три місяці.

От саме цей найкоротший випуск і приніс бюджету найбільше коштів з гривневих ОВДП, але і ставку довелося підвищити одразу на 50 б.п. – аналогічно до підвищення облікової НБУ. Тепер за тримісячними облігаціями орієнтир – на рівні 10.5%.

Зросли ставки також і за піврічними, річними та півторарічними інструментами, на 5-15 б.п., що було цілком очікуваним і принесло бюджету загалом понад 2 млрд грн. А ще зросли ставки за п’ятирічним випуском, який Мінфін двічі відмовлявся продавати у попередні тижні, щоби не підвищувати ставку заради невеликого обсягу. Можливо це й було правильно, але піднімати таки довелося і знову заради не такого вже й великого обсягу коштів – лише 12.6 млн грн.

Усього до бюджету було залучено 10.8 млрд грн, з яких гривневі папери принесли 5.8 млрд – більше половини всіх запозичень. Це значно менше ніж минулого тижня. Але виглядає все так, наче частина інвесторів вирішила поспостерігати що ж Мінфін вирішить на першому аукціоні після перегляду облікової ставки та на який рівень піднімуться ставки.

Тепер інтерес може зрости і інвестори наполягатимуть на вищих ставках навіть іще більше. Але чи погодиться емітент з усіма – невідомо, адже навіть і вчора частину попиту було таки відхилено.

Додатки: Дохідності, виплати по ОВДП

------------------------------------------------------------------

АНАЛІТИЧНІ ДОСЛІДЖЕННЯ

Віталій Ваврищук – керівник підрозділу макроекономічних досліджень - vitaliy.vavryshchuk@icu.ua

Тарас Котович - старший фінансовий аналітик (державний борг) - taras.kotovych@icu.ua
Олександр Мартиненко - керівник підрозділу аналізу корпорацій (небанківський сектор) - alexander.martynenko@icu.ua
Михайло Демків - фінансовий аналітик (банківський сектор) - mykhaylo.demkiv@icu.ua
Дмитро Дяченко - молодший аналітик - dmitriy.dyachenko@icu.ua

-----------------------------------------------------------------------

бізнес центр "Леонардо", 11-й пов., 
вул. Богдана Хмельницького, 19-21, Київ, 01030 Україна,
тел: +38 044 3777040       WEB   www.icu.ua

 
ТОВ «ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КАПІТАЛ УКРАЇНА» Ліцензії НКЦПФР на здійснення професійної діяльності на фондовому ринку: дилерська діяльність – AE 263019, брокерська діяльність – AE 263018, депозитарна діяльність депозитарної установи – АЕ 286555, діяльність андерайтера – АЕ 263020.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ЗАСТЕРЕЖЕННЯ / РОЗКРИТТЯ ДОДАТКОВОЇ ІНФОРМАЦІЇ
Цю аналітичну публікацію підготовлено в ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» суто для інформаційних цілей для своїх клієнтів. Вона не є інвестиційною порадою або пропозицією продати чи купити будь-який фінансовий інструмент. Тоді як було вжито відповідних заходів, щоб опублікована інформація не була неправдивою чи вводила в оману, ТОВ «Інвестиційний капітал Україна» не робить заяв, що вона є повною і точною. Інформація, що міститься в цій публікації, може бути змінена без жодних попереджень. Захист авторських прав та права на базу даних присутні в цій публікації, і її не може відтворити, поширити або опублікувати будь-яка особа для будь-яких цілей без попередньої згоди ТОВ «Інвестиційний капітал Україна». Усі права захищено.
Будь-які інвестиції, згадані тут, можуть включати значний ризик, не обов’язково у всіх юрисдикціях, можуть бути неліквідними й не можуть бути прийнятними для всіх інвесторів. Вартість або дохід згаданих тут інвестицій можуть змінюватися або залежати від обмінного курсу. Історичні дані не можуть бути підставою для майбутніх результатів. Інвестори мають робити власні дослідження та приймати рішення, не покладаючися на цю публікацію. Лише інвестори зі значними знаннями й досвідом у фінансових питаннях, які спроможні оцінити переваги та ризики, мають розглядати інвестиції в будь-якого емітента або ринок, а інші особи не повинні робити жодних дій на підставі цієї публікації.
Будь ласка, надсилайте запит про додаткову інформацію із цього звіту на research@icu.ua.       
--------
УВАГА!  АРІФРУ може не розділяти оціночних суджень авторів оглядів і прогнозів, не надає жодних гарантій реалізації прогнозів та рекомендацій, викладених у цьому документі, і не бере на себе відповідальності за будь-які можливі наслідки використання цієї інформації, включаючи фінансові втрати, але не обмежуючись ними. Наведену інформацію в жодному разі не можна розглядати як рекомендацію на купівлю чи продаж цінних паперів.